شاخص S&P Global US PMI: معیاری کلیدی برای سلامت اقتصادی آمریکا

مقدمه

شاخص مدیران خرید ایالات متحده (S&P Global US PMI) یکی از مهم‌ترین شاخص‌های اقتصادی است که وضعیت بخش تولید و خدمات آمریکا را اندازه‌گیری می‌کند. این شاخص به سرمایه‌گذاران، سیاست‌گذاران و اقتصاددانان کمک می‌کند تا روند رشد اقتصادی، میزان تورم و شرایط کسب‌وکار را تحلیل کنند.

در این مقاله، به بررسی تعریف، نحوه محاسبه، انواع شاخص PMI، تأثیرات آن بر بازارها و اقتصاد آمریکا خواهیم پرداخت.

۱. شاخص S&P Global US PMI چیست؟

📌 PMI (Purchasing Managers' Index) یا شاخص مدیران خرید، یک معیار اقتصادی است که فعالیت کسب‌وکارها را بر اساس نظرسنجی از مدیران خرید شرکت‌ها اندازه‌گیری می‌کند.

ویژگی‌های PMI:

✔ بازه عددی: بین ۰ تا ۱۰۰ ✔ سطح کلیدی: بالای ۵۰ = رشد اقتصادی / زیر ۵۰ = کاهش فعالیت اقتصادی

✔ انتشار: هر ماه توسط S&P Global (قبلاً IHS Markit)

نکته: اگر PMI بالای ۵۰ باشد، به این معنی است که فعالیت‌های اقتصادی در حال گسترش است، اما اگر زیر ۵۰ باشد، نشانه کاهش فعالیت و احتمال رکود اقتصادی است.

۲. انواع شاخص‌های S&P Global US PMI

شاخص S&P Global US PMI شامل دو بخش اصلی است:

۱) PMI بخش تولیدی (Manufacturing PMI)

✔ میزان تولید، سفارشات جدید، اشتغال و هزینه‌های ورودی در بخش تولیدی (کارخانجات و صنایع) را ارزیابی می‌کند.

✔ تأثیرگذار بر صادرات، رشد صنعتی و تورم است.

۲) PMI بخش خدمات (Services PMI)

✔ وضعیت شرکت‌های فعال در بخش خدمات (مانند بانک‌ها، بیمه، فناوری، خرده‌فروشی و حمل‌ونقل) را بررسی می‌کند

✔ به دلیل اینکه بخش خدمات بیش از ۷۰٪ اقتصاد آمریکا را تشکیل می‌دهد، این شاخص اهمیت بالایی دارد.

۳) PMI ترکیبی (Composite PMI)

✔ میانگین وزنی PMI بخش تولیدی و خدماتی است و یک تصویر کلی از اقتصاد ارائه می‌دهد.

۳. نحوه محاسبه PMI

📌 PMI از طریق نظرسنجی از مدیران خرید بیش از ۴۰۰ شرکت در آمریکا محاسبه می‌شود.

✔ سؤالات نظرسنجی شامل موارد زیر است:

🔹 سفارشات جدید (New Orders)

🔹 سطح تولید (Production Output)

🔹 استخدام و اشتغال (Employment)

🔹 قیمت مواد اولیه و هزینه‌های تولید (Input Costs)

🔹 زمان تحویل کالاها (Supplier Delivery Times)

✅ پاسخ‌ها بر اساس ۵ گزینه تنظیم می‌شود: بهبود یافته، بدون تغییر، بدتر شده (با مقادیر عددی برای هرکدام). سپس یک میانگین وزنی برای محاسبه شاخص PMI به دست می‌آید.

۴. چرا PMI برای اقتصاد آمریکا مهم است؟

📌 PMI یک شاخص پیشرو (Leading Indicator) محسوب می‌شود، زیرا وضعیت اقتصادی آینده را نشان می‌دهد.

✔ سرمایه‌گذاران از PMI برای پیش‌بینی روند بازار سهام و ارز (USD) استفاده می‌کنند.

✔ بانک مرکزی آمریکا (فدرال رزرو - Fed) از PMI برای تصمیم‌گیری درباره نرخ بهره و سیاست‌های پولی استفاده می‌کند.

✔ شرکت‌ها از PMI برای برنامه‌ریزی تولید، استخدام و سرمایه‌گذاری استفاده می‌کنند.

۵. تأثیر PMI بر بازارهای مالی و سیاست‌های پولی

📌 ۱) تأثیر بر بازار سهام (S&P 500, Dow Jones, Nasdaq) ✔ PMI بالای ۵۰: نشانه رشد اقتصادی → افزایش قیمت سهام

📈 ✔ PMI زیر ۵۰: نشانه رکود → کاهش ارزش سهام 📉

📌 ۲) تأثیر بر ارزش دلار آمریکا (USD) ✔ PMI قوی‌تر از انتظار: افزایش تقاضا برای دلار → رشد ارزش USD 💵

PMI ضعیف‌تر از انتظار: کاهش ارزش دلار → فشار نزولی بر USD

📌 ۳) تأثیر بر سیاست‌های فدرال رزرو ✔ PMI بالا: نشان‌دهنده رشد قوی → احتمال افزایش نرخ بهره برای کنترل تورم ✔ PMI پایین: احتمال کاهش نرخ بهره برای تحریک اقتصاد

۶. نمونه‌ای از گزارش PMI و واکنش بازارها

🔹 PMI تولیدی آمریکا - ژانویه ۲۰۲۴: ۴۹.۵ (کاهش نسبت به ماه قبل)

🔹 واکنش ب

✔ شاخص S&P 500 افت کرد (نشانه ضعف رشد اقتصادی)

✔ دلار آمریکا کاهش یافت (به دلیل کاهش انتظارات از افزایش نرخ بهره)

✔ بازار اوراق قرضه رشد کرد (سرمایه‌گذاران به سمت دارایی‌های امن رفتند)

📌 این مثال نشان می‌دهد که PMI تأثیر مستقیم بر بازارهای مالی و سیاست‌های پولی دارد.

۷. مقایسه PMI با شاخص‌های اقتصادی دیگر

شاخص اقتصادی نقش و اهمیت نوع شاخص PMI (S&P Global US PMI) پیش‌بینی وضعیت رشد اقتصادی پیشرو (Leading) GDP (تولید ناخالص داخلی) اندازه‌گیری کل ارزش تولید پس‌رو (Lagging) CPI (شاخص قیمت مصرف‌کننده) سنجش نرخ تورم همزمان (Coincident) NFP (گزارش اشتغال آمریکا) وضعیت اشتغال و بیکاری همزمان (Coincident)

📌 PMI یک شاخص پیشرو است و نسبت به GDP سریع‌تر تغییرات اقتصادی را نشان می‌دهد.

۸. خلاصه

📌 S&P Global US PMI یک شاخص کلیدی برای ارزیابی سلامت اقتصادی آمریکا است.

✔ PMI بالای ۵۰ نشانه رشد اقتصادی، و زیر ۵۰ نشانه کاهش فعالیت است.

✔ این شاخص بر بازار سهام، دلار آمریکا و سیاست‌های فدرال رزرو تأثیر زیادی دارد.

✔ سرمایه‌گذاران و سیاست‌گذاران از PMI برای پیش‌بینی وضعیت آینده اقتصاد استفاده می‌کنند.