هفته‌ای حساس برای سیاست‌های پولی بانک‌های مرکزی
این هفته، بازارهای مالی در انتظار تصمیمات مهم چهار بانک مرکزی بزرگ جهان هستند: فدرال رزرو آمریکا (Fed)، بانک مرکزی ژاپن (BOJ)، بانک مرکزی انگلیس (BOE) و بانک ملی سوئیس (SNB). در حالی که انتظار می‌رود سیاست‌های پولی بدون تغییر باقی بمانند، جزئیات و لحن اظهارات مقامات این بانک‌ها اهمیت ویژه‌ای خواهد داشت.
بانک مرکزی ژاپن (BOJ) – آماده‌سازی برای افزایش نرخ؟
BOJ روز سه‌شنبه جلسه خود را برگزار می‌کند، اما تغییر نرخ بهره در این نشست مورد انتظار نیست. سیاست‌گذاران این بانک همچنان منتظر نتایج مذاکرات دستمزدهای بهاری هستند تا تصویر واضح‌تری از مسیر افزایش نرخ بهره داشته باشند. احتمالاً BOJ در ماه مه نیز اقدامی نکند، اما ممکن است زمینه را برای افزایش نرخ در ژوئن یا ژوئیه فراهم سازد. سرمایه‌گذاران باید به لحن اظهارات بانک درباره رشد دستمزدها و چشم‌انداز تورم دقت کنند.
فدرال رزرو (Fed) – بازارها در انتظار کاهش نرخ در ژوئن
چهارشنبه نوبت به جروم پاول و تیم فدرال رزرو می‌رسد. همان‌طور که انتظار می‌رود، نرخ بهره بدون تغییر باقی می‌ماند و کاهشی در ماه مه نیز پیش‌بینی نمی‌شود. با این حال، داده‌های اقتصادی آمریکا نشانه‌هایی از کاهش رشد اقتصادی را نشان داده‌اند و احتمال کاهش نرخ بهره در ماه ژوئن به حدود 80٪ افزایش یافته است. سؤال اصلی اینجاست: آیا فدرال رزرو با این انتظارات بازار همسو خواهد شد یا همچنان به سیاست فعلی خود پایبند می‌ماند؟
بانک ملی سوئیس (SNB) – کاهش نرخ بهره در راه است؟
روز پنجشنبه، SNB تصمیم خود را اعلام خواهد کرد و انتظار می‌رود نرخ بهره را 0.25٪ کاهش دهد. نرخ تورم در سوئیس کاملاً تحت کنترل است، اما نگرانی اصلی قدرت بیش از حد فرانک سوئیس است. با اصلاحات مالی اخیر در آلمان، SNB ممکن است فشار کمتری بر خود احساس کند، اما بازگشت به سیاست‌های نرخ بهره صفر (ZIRP) یا منفی (NIRP) در دستور کار نیست.
بانک مرکزی انگلیس (BOE) – کاهش نرخ در ماه مه؟
BOE نیز مانند BOJ و Fed، فعلاً تغییری در نرخ بهره نخواهد داد. اما کلیدی‌ترین نکته در این جلسه رأی‌گیری اعضای کمیته پولی درباره نرخ بهره خواهد بود. احتمال کاهش نرخ در ماه مه به 64٪ افزایش یافته است، اما هنوز نامشخص است. تورم همچنان چالش بزرگی برای BOE محسوب می‌شود، و گزارش تورم هفته آینده نقش تعیین‌کننده‌ای در مسیر سیاست‌های پولی این بانک برای ماه‌های آتی خواهد داشت.
خلاصه : این هفته سرنوشت‌ساز می‌تواند سرنخ‌های مهمی درباره مسیر سیاست‌های پولی در نیمه اول سال 2025 ارائه دهد. سرمایه‌گذاران باید به جزئیات بیانیه‌ها و داده‌های اقتصادی آینده توجه ویژه‌ای داشته باشند.