فدرال رزرو نرخ بهره را ثابت نگه داشت؛ کاهش رشد اقتصادی و تغییرات در سیاست پولی
کمیته بازار آزاد فدرال رزرو (FOMC) در نشست اخیر خود تصمیم گرفت که نرخ بهره را در محدوده ۴.۲۵ تا ۴.۵۰ درصد بدون تغییر نگه دارد. این تصمیم کاملاً مطابق با انتظارات بازار بود، چرا که ۹۹ درصد تحلیل‌گران از پیش این اقدام را پیش‌بینی کرده بودند.
افزایش عدم قطعیت در چشم‌انداز اقتصادی
در بیانیه جدید فدرال رزرو، جمله‌ای که پیش‌تر اعلام می‌کرد "ریسک‌های اقتصادی به‌طور کلی متوازن هستند"، حذف شده است. این تغییر نشان‌دهنده افزایش عدم اطمینان در مورد مسیر آینده اقتصاد آمریکاست. در عین حال، شرایط بازار کار همچنان قوی ارزیابی شده و نرخ بیکاری در سطوح پایین باقی مانده است، اما تورم همچنان بالاتر از حد مطلوب قرار دارد.
کاهش رشد اقتصادی و تغییر در سیاست کاهش ترازنامه
فدرال رزرو پیش‌بینی رشد تولید ناخالص داخلی (GDP) در سال ۲۰۲۵ را از ۲.۱ درصد به ۱.۷ درصد کاهش داده است. این موضوع نشان‌دهنده کاهش سرعت رشد اقتصادی در ماه‌های آینده است. علاوه بر این، کمیته از ماه آوریل سرعت کاهش دارایی‌های خود را کاهش خواهد داد. سقف کاهش اوراق خزانه‌داری از ۲۵ میلیارد دلار به ۵ میلیارد دلار در ماه کاهش خواهد یافت، در حالی که سقف کاهش اوراق بدهی و اوراق رهنی در ۳۵ میلیارد دلار ثابت باقی می‌ماند. این تغییر، که با مخالفت یکی از اعضای کمیته، کریستوفر والر، مواجه شد، نشانه‌ای از سیاست پولی نسبتاً انبساطی تلقی می‌شود.
پیش‌بینی دو کاهش نرخ بهره در سال جاری
بر اساس نمودار نقطه‌ای (Dot Plot) منتشرشده، فدرال رزرو همچنان انتظار دارد که در سال جاری دو بار نرخ بهره را کاهش دهد. با این حال، بازارها پس از این تصمیم، میزان کاهش نرخ بهره مورد انتظار برای سال ۲۰۲۵ را از ۵۵ واحد پایه به ۶۰ واحد پایه افزایش داده‌اند.
واکنش بازارها
در واکنش اولیه به تصمیم فدرال رزرو، ارزش دلار در برابر ین ژاپن کاهش یافت و نرخ برابری دلار/ین از ۱۴۹.۹۲ به ۱۴۹.۶۰ افت کرد. همچنین، بازارهای سهام و اوراق قرضه با افزایش تقاضا مواجه شدند که نشان‌دهنده برداشت سرمایه‌گذاران از این تصمیم به عنوان یک اقدام ملایم (Dovish) است.
به‌طور کلی، سیاست‌های فدرال رزرو در این نشست نشان‌دهنده احتیاط بیشتر در برابر ریسک‌های اقتصادی و احتمال کاهش نرخ بهره در ماه‌های آینده است.