جهش غیرمنتظره یورو و دردسر تازه‌ی شرکت‌های اروپایی
این روزها بازار اروپا با یه دردسر تازه روبرو شده: افزایش ناگهانی ارزش یورو! از وقتی که رئیس‌جمهور آمریکا، ترامپ، تعرفه‌های سنگین جدید رو اعلام کرد، یورو برخلاف انتظار کلی بازار، شروع کرد به بالا رفتن. معمولاً وقتی تعرفه میاد وسط، ارز کشورها تضعیف میشه، ولی این بار برعکس شد و دلار آمریکا افت کرد و یورو اوج گرفت.
از اوایل مارس تا الان، یورو تقریباً ۱۰ درصد رشد کرده و این رشد نصفش توی ماه آوریل اتفاق افتاده. این باعث شده یورو به بالاترین سطح خودش در معاملات تجاری برسه. به گفته تحلیلگرها، این قضیه قراره ۲ تا ۳ درصد از سود شرکت‌های اروپایی رو کم کنه. دردسری که خودش به تنهایی به اندازه‌ی همون تعرفه‌ها می‌تونه به ضرر تموم بشه.
طبق تخمین گلدمن ساکس، شرکت‌های بزرگ اروپایی (مثل اونایی که توی شاخص STOXX 600 هستن)، حدود ۶۰ درصد درآمدشون از صادراته و نصف اون هم مستقیم از بازار آمریکا میاد. بنابراین قوی شدن یورو یعنی اجناسشون تو بازار جهانی گرون‌تر و رقابت سخت‌تر میشه.
مشکلات تازه برای شرکت‌های بزرگ
برخی شرکت‌های مطرح مثل یونیلیور (Unilever) و SAP قبلاً در گزارش‌های مالی‌شون نسبت به ریسک تغییرات ارز هشدار داده بودن. برای مثال، SAP گفته که هر ۱ سنت افزایش یورو می‌تونه ۳۰ میلیون یورو از درآمد سالانه‌شون کم کنه! لورآل (L'Oreal) هم تخمین زده اگه یورو تا آخر سال روی ۱.۱۵ دلار بمونه، حدود ۲.۹ درصد از فروش خالص‌شون ضربه می‌خوره.
این افزایش یورو نه فقط درآمد شرکت‌ها رو کم می‌کنه، بلکه باعث کاهش رقابت‌پذیریشون هم میشه. چیزی که اروپا به شدت بهش نیاز داشت تا با بحران تعرفه‌ها مقابله کنه. اقتصاددان‌ها میگن قدرت گرفتن یورو باعث میشه صادرات کمتر بشه، هرچند واردات ارزون‌تر بشه و مصرف‌کننده‌های اروپایی یه نفس راحت بکشن.
خطر برای خودروسازها
یکی از بزرگ‌ترین قربانی‌های این ماجرا، خودروسازهای اروپایی هستن. خودروها یکی از مهم‌ترین صادرات‌های اروپاست و قبل از اینم زیر فشار رقبای چینی بودن. حالا تعرفه‌های جدید آمریکا هم اومده رو کار. از زمان ریاست‌جمهوری ترامپ، شاخص سهام خودروسازان اروپایی حدود ۸ درصد افت کرده، در حالی که شاخص کلی STOXX 600 کمتر از ۱ درصد پایین رفته.
ماجرای پیچیده‌ی پوشش ریسک ارزی
شرکت‌های اروپایی معمولاً برای مقابله با نوسان ارز، از ابزارهایی مثل قراردادهای آتی و آپشن‌ها استفاده می‌کنن. ولی الان به خاطر افت سریع دلار و نوسانات سنگین بازار، خیلی از شرکت‌ها مردد شدن که قراردادهای بلندمدت ببندن یا نه. چون ممکنه با قفل کردن نرخ‌های فعلی، ضرر بیشتری کنن.
مثلاً SAP گفته بیشتر نقدینگی خودش رو با نرخ‌های بالاتر قفل کرده و ضرر واقعی رو در سال ۲۰۲۶ تجربه می‌کنه، زمانی که قراردادهای پوششی‌شون منقضی بشه.
کارشناسان نومورا هم پیشنهاد دادن که شرکت‌ها بیشتر از آپشن‌ها استفاده کنن تا انعطاف بیشتری تو خرید و فروش یورو داشته باشن. چون بازار به شدت بی‌ثبات شده و حرکت‌های غیرمنتظره زیاده.
در حال حاظر برای این مقاله نظری ثبت نشده، شما اولین نفر باشید!