پنج پرسش کلیدی از ECB برای عبور از بحران تعرفه‌ها
زمان انتشار، 3 هفته پیش

پنج پرسش کلیدی از ECB برای عبور از بحران تعرفه‌ها

نشست حساس بانک مرکزی اروپا؛ پنج پرسش کلیدی در سایه بحران تعرفه‌ها

لندن، ۱۴ آوریل – بانک مرکزی اروپا (ECB) قرار است در روز پنج‌شنبه نشست مهمی برگزار کند؛ نشستی که تمام توجهات به آن معطوف است، زیرا تصمیم‌گیری درباره کاهش نرخ بهره در سایه آشوب‌های ناشی از تعرفه‌های آمریکا شکل خواهد گرفت.

در هفته‌های اخیر، اعلام تعرفه‌های تلافی‌جویانه توسط رئیس‌جمهور آمریکا، دونالد ترامپ – از جمله ۲۰٪ برای واردات از اتحادیه اروپا – بازارهای مالی را با شوک و نوسان شدید مواجه کرد. هرچند ترامپ اخیراً این تعرفه‌ها را به‌مدت ۹۰ روز به تعویق انداخته، اما تردیدها همچنان باقی‌ست.

در این فضا، پنج پرسش کلیدی مطرح است:

. آیا ECB این هفته نرخ بهره را کاهش می‌دهد؟

تقریباً قطعی‌ست. معامله‌گران کاهش ۲۵ واحد پایه را پیش‌بینی می‌کنند که نرخ سپرده را به ۲.۲۵٪ می‌رساند. برخی بانک‌ها نظیر Société Générale حتی احتمال کاهش ۵۰ واحدی را هم بعید نمی‌دانند. پیش از این، اختلاف‌نظرهایی بین سیاست‌گذاران ECB درباره کاهش نرخ در آوریل وجود داشت، اما بحران تعرفه‌ها کفه ترازو را به نفع کاهش نرخ سنگین‌تر کرده است.

. تأثیر تعرفه‌های ترامپ بر رشد و تورم چگونه است؟

هنوز دقیق مشخص نیست، اما ضربه به رشد تقریباً قطعی‌ست. پیش‌بینی می‌شود تأثیر تعرفه‌ها در بدبینانه‌ترین سناریو حتی تا ۱ درصد از رشد اقتصادی را از بین ببرد. این یعنی احتمال از بین رفتن رشد کل سال ۲۰۲۵ وجود دارد. از طرفی، افت ۱۳٪ قیمت نفت، افزایش بیش از ۹٪ یورو و آسیب شدید چین به‌عنوان بزرگ‌ترین صادرکننده به اروپا، همگی نشانه‌هایی از فشار کاهشی بر تورم هستند.

۳. آیا ECB روند کاهش نرخ را تسریع می‌کند؟

بازارها چنین فکر می‌کنند. اکنون پیش‌بینی می‌شود ECB دو بار دیگر در سال جاری نرخ را کاهش دهد. اما در نظرسنجی رویترز، اقتصاددانان تنها یک کاهش دیگر را محتمل دانسته‌اند. عدم قطعیت در سیاست‌های آمریکا همچنان تهدیدی اصلی برای پیش‌بینی‌هاست.

۴. آیا آلمان با سیاست مالی انبساطی به کمک می‌آید؟

نه در سال ۲۰۲۵. اصلاح تاریخی قوانین بدهی آلمان برای افزایش هزینه‌های زیرساخت و دفاعی ممکن است برای سال ۲۰۲۶ مؤثر واقع شود، اما اثر آن در سال جاری اقتصادی محسوس نخواهد بود.

۵. آیا ثبات مالی منطقه در خطر است؟

فعلاً نه، اما ECB هوشیار است. با اینکه نوسانات بازار اوراق قرضه وجود دارد، اما همچنان از بازار آمریکا آرام‌تر بوده‌اند. خطر اصلی، احتمال سرایت تنش‌های مالی از شرکت‌های غیربانکی به بانک‌هاست. در همین راستا، رئیس ECB، کریستین لاگارد اعلام کرده بانک آماده استفاده از ابزارهای لازم برای حفظ ثبات مالی است.

این نشست ECB می‌تواند سرنوشت مسیر پولی اروپا در ماه‌های آینده را رقم بزند؛ در حالی که جهان درگیر بازتعریف تجارت جهانی و اثرات تورم‌زای آن است.

این مقاله را به اشتراک بگذارید

لینک کوتاه
بحث و نظرات
تعداد نظرات
0

در حال حاظر برای این مقاله نظری ثبت نشده، شما اولین نفر باشید!

0/500