رشد ضعیف فعالیت اقتصادی در منطقه یورو؛ تولید در اوج ۲۶ ماهه، خدمات در رکود
شاخص‌های کلیدی PMI منطقه یورو در ماه مارس:
شاخص مدیران خرید تولید (PMI): 48.7 (فراتر از پیش‌بینی 48.2 و بالاتر از رقم قبلی 47.6)
شاخص مدیران خرید خدمات: 50.4 (پایین‌تر از پیش‌بینی 51.0 و رقم قبلی 50.6)
شاخص ترکیبی PMI: 50.4 (کمی کمتر از پیش‌بینی 50.8 اما بالاتر از رقم قبلی 50.2)
تضاد میان بخش تولید و خدمات
اقتصاد منطقه یورو در ماه مارس دو چهره متفاوت را نشان داد. بخش تولید به بالاترین سطح خود در ۲۶ ماه گذشته رسید و پس از یک دوره طولانی، اولین نشانه‌های رشد را ثبت کرد. اما در مقابل، بخش خدمات به پایین‌ترین سطح در ۴ ماه اخیر سقوط کرد.
رشد اقتصادی کلی نسبت به فوریه اندکی بهبود یافت، اما همچنان بسیار محدود و شکننده است. تقاضا همچنان ضعیف است و سفارش‌های جدید کاهش دارند، اما شرایط بازار کار در حال تثبیت است. تورم قیمتی در بخش خدمات که تحت نظارت دقیق بانک مرکزی اروپا (ECB) است، روندی کاهشی داشته، که می‌تواند به سیاست‌گذاران حامی کاهش نرخ بهره دلگرمی دهد.
رشد تولید؛ ناشی از سرمایه‌گذاری داخلی یا افزایش واردات آمریکا؟
بانک تجاری هامبورگ (HCOB) اشاره کرده که تولیدکنندگان منطقه یورو برای اولین بار از مارس ۲۰۲۳ تولید خود را افزایش داده‌اند، و این شاخص برای سه ماه متوالی رشد داشته است. با این حال، تحلیلگران هشدار می‌دهند که ممکن است این رشد ناشی از افزایش موقت واردات آمریکا باشد، چرا که شرکت‌های آمریکایی برای فرار از تعرفه‌های تجاری جدید، اقدام به خرید بیشتر از اروپا کرده‌اند.
با این وجود، امیدهایی برای رشد پایدار در بخش تولید وجود دارد، زیرا کشورهای اروپایی برنامه‌های گسترده‌ای برای سرمایه‌گذاری در زیرساخت و دفاعی دارند. آلمان اخیراً یک بسته مالی تاریخی را برای حمایت از این بخش تصویب کرده است، که می‌تواند به رشد اقتصادی منطقه کمک کند.
چالش‌های کلیدی برای بانک مرکزی اروپا
کاهش فشار هزینه‌ها در بخش خدمات، خبر خوبی برای بانک مرکزی اروپا است، زیرا نشان می‌دهد که تورم دستمزدها ممکن است در حال کاهش باشد. در بخش تولید نیز قیمت‌ها به دلیل افت هزینه‌های انرژی، افزایش محدودی داشته‌اند. اما ECB هنوز با چالش‌های متعددی روبه‌رو است:
تعرفه‌های تجاری تلافی‌جویانه از سوی آمریکا
محدودیت‌های احتمالی بر واردات کالا از چین
افزایش قیمت مواد غذایی به دلیل شرایط جوی نامناسب
این عوامل می‌توانند سیاست‌های پولی ECB را پیچیده‌تر کنند و باعث شوند برخی اعضای این نهاد نسبت به کاهش سریع نرخ بهره محتاط‌تر باشند.
آلمان در برابر فرانسه؛ رقابت اقتصادی
در ماه مارس، آلمان در هر دو بخش تولید و خدمات عملکرد بهتری نسبت به فرانسه داشت. اما در بلندمدت، فرانسه وضعیت پایدارتری داشته است. از اوایل ۲۰۲۳ تاکنون، صنعت فرانسه تنها ۱٪ کوچک‌تر شده، در حالی که تولید آلمان ۸٪ کاهش یافته است. این نشان می‌دهد که آلمان باید تلاش زیادی برای جبران این فاصله انجام دهد.
آینده اقتصادی منطقه یورو؛ امید به اصلاحات و اتحاد بیشتر
شرکت‌ها همچنان نسبت به آینده نگران و محتاط هستند، به‌ویژه به دلیل مسائل مربوط به تعرفه‌ها، تنش‌های ژئوپلیتیکی و سیاست‌های پولی نامشخص. با این حال، اگر اروپا بتواند اصلاحات اقتصادی، افزایش هزینه‌های دفاعی و تکمیل اتحادیه بازار سرمایه را به‌سرعت پیش ببرد، می‌تواند سیگنال مثبتی برای سرمایه‌گذاران ارسال کند و جایگاه خود را به عنوان یک قطب اقتصادی قوی در سال‌های آینده تثبیت کند.
در حال حاظر برای این مقاله نظری ثبت نشده، شما اولین نفر باشید!